التضخم: تعريفه وكيف يتم قياسه وإدارته من الدول؟

التضخم هو انخفاض القوة الشرائية لعملة معينة بمرور الوقت. يمكن أن ينعكس التقدير الكمي للمعدل الذي يحدث به انخفاض القوة الشرائية في زيادة متوسط مستوى السعر لسلة من السلع والخدمات المختارة في الاقتصاد خلال فترة زمنية معينة.

إن الارتفاع في المستوى العام للأسعار، الذي يتم التعبير عنه غالبًا كنسبة مئوية، يعني أن وحدة العملة تشتري فعليًا أقل مما كانت عليه في الفترات السابقة.

يمكن مقارنة التضخم والانكماش الذي يحدث عندما تزداد القوة الشرائية للمال وتنخفض الأسعار.

شرح معنى التضخم

في حين أنه من السهل قياس تغيرات أسعار المنتجات الفردية بمرور الوقت، فإن الاحتياجات البشرية تتجاوز منتجًا أو اثنين من هذه المنتجات.

يحتاج الأفراد إلى مجموعة كبيرة ومتنوعة من المنتجات بالإضافة إلى مجموعة من الخدمات لعيش حياة مريحة.

وهي تشمل سلعًا مثل الحبوب الغذائية والمعادن والوقود والمرافق مثل الكهرباء والنقل وخدمات مثل الرعاية الصحية والترفيه والعمل.

يهدف التضخم إلى قياس التأثير العام لتغيرات الأسعار لمجموعة متنوعة من المنتجات والخدمات، ويسمح بتمثيل قيمة واحدة للزيادة في مستوى أسعار السلع والخدمات في الاقتصاد على مدى فترة من الزمن.

عندما تفقد العملة قيمتها، ترتفع الأسعار وتشتري سلعًا وخدمات أقل. تؤثر هذه الخسارة في القوة الشرائية على التكلفة العامة للمعيشة لعامة الناس مما يؤدي في النهاية إلى تباطؤ النمو الاقتصادي.

الرأي المتفق عليه بين الاقتصاديين هو أن التضخم المستدام يحدث عندما يفوق نمو المعروض النقدي للأمة النمو الاقتصادي.

لمكافحة هذا، تتخذ السلطة النقدية المناسبة في بلد ما – مثل البنك المركزي – التدابير اللازمة لإدارة المعروض من النقود والائتمان لإبقاء التضخم ضمن الحدود المسموح بها والحفاظ على سير الاقتصاد بسلاسة.

النظرية النقدية هي نظرية شائعة تشرح العلاقة بين التضخم والعرض النقدي للاقتصاد. على سبيل المثال، في أعقاب الغزو الإسباني لإمبراطوريتي الأزتك والإنكا، تدفقت كميات هائلة من الذهب وخاصة الفضة إلى الاقتصادات الإسبانية وغيرها من الاقتصادات الأوروبية.

يتم قياس التضخم بعدة طرق اعتمادًا على أنواع السلع والخدمات التي يتم النظر فيها وهو عكس الانكماش الذي يشير إلى انخفاض عام في أسعار السلع والخدمات عندما ينخفض معدل التضخم إلى أقل من 0٪.

أسباب التضخم

الزيادة في المعروض من النقود هي أصل التضخم، على الرغم من أن هذا يمكن أن يحدث من خلال آليات مختلفة في الاقتصاد.

يمكن زيادة عرض النقود من قبل السلطات النقدية إما عن طريق طباعة المزيد من الأموال وتوزيعها على الأفراد، عن طريق تخفيض قيمة (تخفيض قيمة) عملة المناقصة القانونية، وبشكل أكثر (الأكثر شيوعًا) عن طريق إقراض أموال جديدة إلى الوجود كائتمانات حساب احتياطي من خلال النظام المصرفي عن طريق شراء السندات الحكومية من البنوك في السوق الثانوية.

في جميع حالات زيادة عرض النقود، يفقد المال قوته الشرائية. يمكن تصنيف آليات كيفية دفع هذا التضخم إلى ثلاثة أنواع: تضخم الطلب والجذب، وتضخم دفع التكلفة، والتضخم الداخلي.

تأثير الطلب والجذب

يحدث تضخم الطلب والجذب عندما تؤدي الزيادة في المعروض من النقود والائتمان إلى تحفيز الطلب الإجمالي على السلع والخدمات في الاقتصاد لزيادة سرعة زيادة القدرة الإنتاجية للاقتصاد. هذا يزيد الطلب ويؤدي إلى ارتفاع الأسعار.

مع توفر المزيد من الأموال للأفراد، تؤدي معنويات المستهلك الإيجابية إلى زيادة الإنفاق، ويؤدي هذا الطلب المتزايد إلى ارتفاع الأسعار. إنه يخلق فجوة بين العرض والطلب مع ارتفاع الطلب وعرض أقل مرونة، مما يؤدي إلى ارتفاع الأسعار.

تأثير دفع التكلفة

ينتج تضخم دفع التكلفة عن الزيادة في الأسعار التي تعمل من خلال مدخلات عملية الإنتاج. عندما يتم توجيه الإضافات إلى المعروض من النقود والائتمان إلى سلعة أو أسواق أصول أخرى، وخاصة عندما يكون ذلك مصحوبًا بصدمة اقتصادية سلبية لتوريد السلع الأساسية، فإن تكاليف جميع أنواع السلع الوسيطة ترتفع.

تؤدي هذه التطورات إلى ارتفاع تكاليف المنتج النهائي أو الخدمة وشق طريقها إلى ارتفاع أسعار المستهلك. على سبيل المثال، عندما يؤدي التوسع في عرض النقود إلى حدوث طفرة مضاربة في أسعار النفط، يمكن أن ترتفع تكلفة الطاقة بجميع أنواعها وتسهم في ارتفاع أسعار المستهلك، وهو ما ينعكس في مقاييس مختلفة للتضخم.

التضخم الداخلي

يرتبط التضخم الداخلي بالتوقعات التكيفية، وهي الفكرة القائلة بأن الناس يتوقعون استمرار معدلات التضخم الحالية في المستقبل.

مع ارتفاع أسعار السلع والخدمات، يتوقع العمال وغيرهم أن الأسعار سوف تستمر في الارتفاع في المستقبل بمعدل مماثل ويطالبون بمزيد من التكاليف أو الأجور للحفاظ على مستوى معيشتهم.

تؤدي أجورهم المتزايدة إلى ارتفاع تكلفة السلع والخدمات، وتستمر هذه الدوامة اللولبية لسعر الأجور حيث يدفع أحد العوامل الآخر والعكس صحيح.

أنواع مؤشرات الأسعار

اعتمادًا على المجموعة المحددة من السلع والخدمات المستخدمة، يتم حساب وتتبع أنواع متعددة من سلال السلع كمؤشرات أسعار. أكثر مؤشرات الأسعار شيوعًا هي مؤشر أسعار المستهلك (CPI) ومؤشر أسعار الجملة (WPI).

مؤشر أسعار المستهلك (CPI)

مؤشر أسعار المستهلك هو مقياس يفحص المتوسط المرجح لأسعار سلة من السلع والخدمات التي هي من احتياجات المستهلك الأساسية.

وهي تشمل النقل والغذاء والرعاية الطبية. يتم حساب مؤشر أسعار المستهلك بأخذ تغيرات الأسعار لكل عنصر في سلة السلع المحددة مسبقًا واحتساب متوسطها بناءً على وزنها النسبي في السلة بأكملها.

الأسعار في الاعتبار هي أسعار التجزئة لكل عنصر، كما هو متاح للشراء من قبل المواطنين الأفراد.

تُستخدم التغييرات في مؤشر أسعار المستهلكين لتقييم تغيرات الأسعار المرتبطة بتكلفة المعيشة، مما يجعلها واحدة من أكثر الإحصائيات استخدامًا لتحديد فترات التضخم أو الانكماش.

في الولايات المتحدة، يُبلغ مكتب إحصاءات العمل عن مؤشر أسعار المستهلك على أساس شهري ويحسبه منذ عام 1913.

مؤشر أسعار الجملة (WPI)

يعد مؤشر أسعار الجملة مقياسًا شائعًا آخر للتضخم، والذي يقيس ويتتبع التغيرات في أسعار السلع في المراحل التي تسبق مستوى البيع بالتجزئة.

بينما تختلف عناصر WPI من بلد إلى آخر، إلا أنها تتضمن في الغالب عناصر على مستوى المنتج أو البيع بالجملة.

على سبيل المثال، يشمل أسعار القطن للقطن الخام والغزل القطني والسلع القطنية الرمادية والملابس القطنية.

على الرغم من أن العديد من البلدان والمنظمات تستخدم مؤشر أسعار الجملة، فإن العديد من البلدان الأخرى تستخدم متغيرًا مشابهًا يسمى مؤشر سعر المُنتج (PPI).

مؤشر أسعار المُنتج (PPI)

مؤشر أسعار المُنتجين عبارة عن مجموعة من المؤشرات التي تقيس متوسط التغير في أسعار البيع التي يتلقاها المنتجون المحليون للسلع والخدمات الوسيطة بمرور الوقت.

يقيس مؤشر أسعار المنتجين تغيرات الأسعار من منظور البائع ويختلف عن مؤشر أسعار المستهلك الذي يقيس تغيرات الأسعار من منظور المشتري.

في جميع هذه المتغيرات، من الممكن أن يؤدي ارتفاع سعر أحد المكونات (مثل النفط) إلى إلغاء انخفاض السعر في عنصر آخر (مثل القمح) إلى حد معين.

بشكل عام، يمثل كل مؤشر متوسط تغير السعر المرجح لمكونات معينة والتي قد تنطبق على مستوى الاقتصاد أو القطاع أو السلع الأساسية.

معادلة قياس التضخم

يمكن استخدام المتغيرات المذكورة أعلاه لمؤشرات الأسعار لحساب قيمة التضخم بين شهرين معينين (أو سنوات).

في حين أن الكثير من حاسبات التضخم الجاهزة متوفرة بالفعل على مختلف البوابات المالية والمواقع الإلكترونية، فمن الأفضل دائمًا أن تكون على دراية بالمنهجية الأساسية لضمان الدقة مع الفهم الواضح للحسابات.

معدل التضخم بالنسبة المئوية = (قيمة مؤشر أسعار المستهلك النهائية / القيمة الأولية لمؤشر أسعار المستهلك) * 100

لنفترض أنك ترغب في معرفة كيف تغيرت القوة الشرائية لـ 10,000 دولار بين سبتمبر 1975 وسبتمبر 2018.

يمكن أن تجد بيانات مؤشر الأسعار على بوابات مختلفة في شكل جدول. من هذا الجدول، اختر أرقام مؤشر أسعار المستهلك المقابلة للشهرين المحددين.

لشهر سبتمبر 1975، كان 54.6 (القيمة الأولية لمؤشر أسعار المستهلك) وفي سبتمبر 2018 كان 252.439 (القيمة النهائية لمؤشر أسعار المستهلك). ينتج عن إدخال الصيغة:

معدل التضخم بالنسبة المئوية = (252.439 / 54.6) * 100 = (4.6234) * 100 = 462.34٪

نظرًا لأنك ترغب في معرفة قيمة 10,000 دولار من سبتمبر 1975 في سبتمبر 2018، فاضرب معدل التضخم في المائة بالمبلغ للحصول على القيمة الدولارية المتغيرة:

التغيير في قيمة الدولار = 4.6234 * 10000 دولار = 46234.25 دولار

مميزات وسلبيات التضخم

يمكن تفسير التضخم على أنه أمر جيد أو سيئ، اعتمادًا على الجانب الذي يتخذه المرء، ومدى سرعة حدوث التغيير.

على سبيل المثال، قد يرغب الأفراد ذوو الأصول الملموسة التي يتم تسعيرها بالعملة، مثل الممتلكات أو السلع المخزنة، في رؤية بعض التضخم لأن ذلك يرفع سعر أصولهم، والتي يمكنهم بيعها بسعر أعلى.

ومع ذلك، قد لا يكون مشترو هذه الأصول سعداء بالتضخم، حيث سيُطلب منهم صرف المزيد من الأموال. السندات المرتبطة بمؤشر التضخم هي خيار شائع آخر للمستثمرين للربح من التضخم.

من ناحية أخرى، فإن الأشخاص الذين يمتلكون أصولًا مقومة بالعملات، مثل النقد أو السندات، قد لا يحبون التضخم أيضًا، لأنه يؤدي إلى تآكل القيمة الحقيقية لممتلكاتهم.

يجب على المستثمرين الذين يتطلعون إلى حماية محافظهم من التضخم النظر في فئات الأصول للتحوط من التضخم، مثل الذهب والسلع وصناديق الاستثمار العقاري (REITs).

يعزز التضخم المضاربة، سواء من قبل الشركات في المشاريع المحفوفة بالمخاطر أو من قبل الأفراد في أسهم الشركات، حيث يتوقعون عوائد أفضل من التضخم.

غالبًا ما يتم تعزيز المستوى الأمثل للتضخم لتشجيع الإنفاق إلى حد معين بدلاً من الادخار. إذا انخفضت القوة الشرائية للنقود بمرور الوقت، فقد يكون هناك حافز أكبر للإنفاق الآن بدلاً من الادخار والإنفاق لاحقًا.

قد يزيد الإنفاق، مما قد يعزز الأنشطة الاقتصادية في بلد ما. يُعتقد أن النهج المتوازن يحافظ على قيمة التضخم في النطاق الأمثل والمطلوب.

يمكن أن تؤدي معدلات التضخم المرتفعة والمتغيرة إلى فرض تكاليف كبيرة على الاقتصاد. يجب على الشركات والعاملين والمستهلكين مراعاة آثار ارتفاع الأسعار بشكل عام في قرارات الشراء والبيع والتخطيط.

يقدم هذا مصدرًا إضافيًا لعدم اليقين في الاقتصاد، لأنهم قد يخمنون خطأ بشأن معدل التضخم في المستقبل.

من المتوقع أن يرتفع الوقت والموارد التي يتم إنفاقها على البحث والتقدير وتعديل السلوك الاقتصادي إلى المستوى العام للأسعار، بدلاً من الأساسيات الاقتصادية الحقيقية، والتي تمثل حتماً تكلفة على الاقتصاد ككل.

حتى معدل التضخم المنخفض والمستقر والذي يمكن التنبؤ به بسهولة، والذي يعتبره البعض هو الأفضل، قد يؤدي إلى مشاكل خطيرة في الاقتصاد، بسبب كيف وأين ومتى تدخل الأموال الجديدة في الاقتصاد.

عندما يدخل المال والائتمان الجديد إلى الاقتصاد، يكون ذلك دائمًا في أيدي أفراد معينين أو شركات تجارية، وتتم عملية تعديل مستوى السعر لعائدات المعروض النقدي الجديد حيث ينفقون الأموال الجديدة ويتم تداولها من يد إلى أخرى ومن الحساب لحساب من خلال الاقتصاد.

على طول الطريق، يؤدي ذلك إلى رفع بعض الأسعار أولاً ثم رفع الأسعار الأخرى لاحقًا.

هذا التغيير التسلسلي في القوة الشرائية والأسعار (المعروف باسم تأثير كانتيلون) يعني أن عملية التضخم لا تزيد فقط من مستوى السعر العام بمرور الوقت، ولكنها أيضًا تشوه الأسعار النسبية والأجور ومعدلات العائد على طول الطريق.

يدرك الاقتصاديون بشكل عام أن تشوهات الأسعار النسبية بعيدًا عن توازنهم الاقتصادي ليست جيدة للاقتصاد، ويعتقد الاقتصاديون النمساويون أن هذه العملية هي المحرك الرئيسي لدورات الركود في الاقتصاد.

التحكّم في التضخم

يتحمل المنظم المالي في الدولة المسؤولية المهمة المتمثلة في إبقاء التضخم تحت السيطرة.

يتم ذلك من خلال تنفيذ تدابير من خلال السياسة النقدية، والتي تشير إلى إجراءات البنك المركزي أو اللجان الأخرى التي تحدد حجم ومعدل نمو المعروض النقدي.

في الولايات المتحدة مثلًا، تشمل أهداف السياسة النقدية لمجلس الاحتياطي الفيدرالي معدلات فائدة معتدلة طويلة الأجل، واستقرار الأسعار، والحد الأقصى من فرص العمل، ويهدف كل من هذه الأهداف إلى تعزيز بيئة مالية مستقرة.

من الواضح أن الاحتياطي الفيدرالي يبلغ أهداف التضخم طويلة الأجل من أجل الحفاظ على معدل تضخم ثابت طويل الأجل، والذي يُعتقد أنه مفيد للاقتصاد.

يسمح استقرار الأسعار – أو مستوى التضخم الثابت نسبيًا – للشركات بالتخطيط للمستقبل لأنها تعرف ما يمكن توقعه.

يعتقد بنك الاحتياطي الفيدرالي أن هذا سيعزز الحد الأقصى من التوظيف، والذي تحدده العوامل غير النقدية التي تتقلب بمرور الوقت وبالتالي فهي عرضة للتغيير.

لهذا السبب، لا يحدد الاحتياطي الفيدرالي هدفًا محددًا للحد الأقصى من التوظيف، ويتم تحديده إلى حد كبير من خلال تقييمات أصحاب العمل.

الحد الأقصى للتوظيف لا يعني انعدام البطالة، حيث يوجد في أي وقت مستوى معين من التقلب حيث يغادر الناس ويبدأون وظائف جديدة.

كما تتخذ السلطات النقدية إجراءات استثنائية في ظل الظروف الاقتصادية القاسية. على سبيل المثال، في أعقاب الأزمة المالية لعام 2008، أبقى بنك الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي أسعار الفائدة بالقرب من الصفر واتبع برنامجًا لشراء السندات يسمى التيسير الكمي.

بلغ التضخم ذروته في عام 2007 وانخفض بشكل مطرد على مدى السنوات الثماني التالية.

هناك العديد من الأسباب المعقدة لعدم تسبب التيسير الكمي في التضخم أو التضخم المفرط، على الرغم من أن أبسط تفسير هو أن الركود نفسه كان بيئة انكماشية بارزة للغاية، ودعم التيسير الكمي آثاره.

ونتيجة لذلك، حاول صانعو السياسة في الولايات المتحدة الحفاظ على معدل التضخم ثابتًا عند حوالي 2٪ سنويًا.

كما اتبع البنك المركزي الأوروبي أيضًا تسهيلات كمية صارمة لمواجهة الانكماش في منطقة اليورو، وشهدت بعض الأماكن معدلات فائدة سلبية، بسبب المخاوف من الانكماش. يمكن أن تترسخ في منطقة اليورو وتؤدي إلى الركود الاقتصادي

علاوة على ذلك، يمكن للبلدان التي تشهد معدلات نمو أعلى استيعاب معدلات تضخم أعلى.

هدف الهند هو حوالي 4٪ (مع تسامح أعلى بنسبة 6٪ وتسامح أقل بنسبة 2٪)، بينما تهدف البرازيل إلى 3.5٪ (مع تسامح أعلى بنسبة 5٪ وتسامح أقل بنسبة 2٪).

التحوّط ضد التضخم

تعتبر الأسهم أفضل وسيلة للتحوط ضد التضخم، حيث أن ارتفاع أسعار الأسهم يشمل آثار التضخم.

نظرًا لأن الإضافات إلى عرض النقود في جميع الاقتصادات الحديثة تقريبًا تحدث كحقن للائتمان المصرفي من خلال النظام المالي، فإن الكثير من التأثير الفوري على الأسعار يحدث في الأصول المالية المسعرة بالعملة، مثل الأسهم.

بالإضافة إلى ذلك، توجد أدوات مالية خاصة يمكن للفرد استخدامها لحماية الاستثمارات من التضخم.

• وهي تشمل الأوراق المالية المحمية ضد التضخم من الخزانة (TIPS)، وأوراق الخزانة منخفضة المخاطر المصنفة للتضخم حيث يتم زيادة المبلغ الأساسي المستثمر بنسبة التضخم.
• يمكن للمرء أيضًا اختيار صندوق TIPS المشترك أو صندوق TIPS المتداول في البورصة (ETFs).
• للوصول إلى الأسهم وصناديق الاستثمار المتداولة والصناديق الأخرى التي يمكن أن تساعد في تجنب مخاطر التضخم، ستحتاج على الأرجح إلى حساب وساطة.
• يمكن أن يكون اختيار سمسار البورصة عملية شاقة بسبب التنوع فيما بينها.

يعتبر الذهب أيضًا وسيلة للتحوط ضد التضخم، على الرغم من أن هذا لا يبدو دائمًا أنه هو الحال إذا نظرنا إلى الوراء.

أمثلة قصوى

نظرًا لأن جميع العملات العالمية هي نقود ورقية، يمكن أن يزداد المعروض النقدي بسرعة لأسباب سياسية، مما يؤدي إلى زيادات سريعة في مستوى الأسعار.

وأشهر مثال على ذلك هو التضخم المفرط الذي ضرب جمهورية فايمار الألمانية في أوائل عشرينيات القرن الماضي.

• طالبت الدول التي انتصرت في الحرب العالمية الأولى بتعويضات من ألمانيا، والتي لم يكن من الممكن دفعها بالعملة الورقية الألمانية، لأن هذا كان ذا قيمة مشبوهة بسبب الاقتراض الحكومي.
• حاولت ألمانيا طباعة الأوراق النقدية وشراء العملات الأجنبية معهم واستخدامها لسداد ديونها.
• أدت هذه السياسة إلى الانخفاض السريع في قيمة المارك الألماني، ورافق التطور التضخم المفرط.
• استجاب المستهلكون الألمان للدورة من خلال محاولة إنفاق أموالهم بأسرع ما يمكن، مدركين أنها ستكون أقل قيمة وأقل كلما طال انتظارهم.

لقد أغرقت الأموال أكثر فأكثر الاقتصاد، وانخفضت قيمته إلى الحد الذي جعل الناس يغلفون جدرانهم بالأوراق النقدية التي لا قيمة لها عمليًا. وحدثت مواقف مماثلة في بيرو في 1990 وزيمبابوي في 2007-2008.