عندما انهارت العملة المستقرة UST الأسبوع الماضي إلى جانب انخفاض عام في السوق، بدت الأمور مهتزة بالنسبة للمستثمرين في سوق العملات المشفرة بشكل عام. لكن يبدو أن هذا الانهيار أفصح عن فائز واحد من حيث القيمة السوقية، وهي العملة المستقرة USDC.
بينما كانت قيمة عملة UST تقترب من الصفر، وكانت التيثر (USDT) تعالج المليارات من عمليات الاسترداد، كانت عملة USDC تعمل على زيادة قيمتها السوقية.
في بداية الانهيار يوم 8 مايو الماضي، كانت قيمة USD Coin تتراوح بين 48 و 49 مليار دولار أميركي. ثم بدأ الاتجاه التصاعدي في 11 مايو ويقف حاليًا عند 52.26 مليار دولار، بالقرب من أعلى مستوى على الإطلاق عند 53.6 مليار في مارس الماضي.
العملة المستقرة USDC التي خرجت من الأزمة باعتبارها رابع أكبر عملة مشفرة من حيث القيمة السوقية، تعمل أيضًا على سد الفجوة في العملات المستقرة. خصوصًا USDT التي خسرت أكثر من 7 مليارات دولار في القيمة السوقية من أعلى مستوى لها عند 83 مليار دولار في 11 مايو.
بداية اهتزاز السوق
بدأت المشكلة الأسبوع الماضي مع عملة UST التي تعتمد على الخوارزميات في تثبيت سعرها وربطه بالدولار الأميركي.
وفي حالة TerraUSD حدثت مشكلة في الشبكة تسببت في انخفاض سعر LUNA المرتبطة بها والتي يفترض أن تساعد في تثبيت سعرها، ليبدأ بعدها مسلسل السقوط المدوي.
في وقت مبكر من الأزمة، قامت وزيرة الخزانة الأميركية جانيت يلين بفحص عملة UST ودعت إلى وضع لوائح للعملات المستقرة، ويبدو أنها ستحدث عمّا قريب لتجنب حدوث مثل هذا الانهيار مجددًا.
خطة عملة USDC
في أغسطس 2021، أعلن الاتحاد المركزي – المجموعة التي أسستها Circle و Coinbase للمساعدة في إدارة USDC – أن العملة المستقرة ستكون مدعومة فقط بالنقد وسندات الخزانة.
وجاءت هذه الخطوة بعد أن أظهر تقرير المصادقة الصادر في يوليو 2021 أنها تحتفظ بأكثر من ربع احتياطياتها في الأوراق التجارية وشهادات الإيداع وسندات الشركات.
لم تنشر Circle أي عمليات تدقيق كاملة، ويقول بعض النقاد أن مثل هذه الشهادات لا تساوي الورق المطبوع عليها.
مع ذلك، تعمل شركة Circle على إثارة مخاوف استرداد العملات المستقرة. في منشور بتاريخ 12 مايو وعنوان “أهمية أن تكون مستقرًا” قام كبير مسؤولي الاستراتيجية “دانتي ديسبارت” بالحديث عن USDC مع الجهود التنظيمية التي بدأتها جانيت يلين عندما دعت إلى اجتماع مجموعة عمل الرئيس المعنية بالأسواق المالية وحثت الكونغرس على تمرير تشريع العملة المشفرة.
وقال دانتي:
“إذا كنت ترغب في الإشارة إلى الدولار وإنشاء تكافؤ في الأسعار يحارب ندم المشتري والمنفق، فأنت في الواقع بحاجة إلى الاحتفاظ بأصول سائلة عالية الجودة (HQLAs في اللغة المصرفية) المقومة بالدولار وداخل النظام المصرفي المنظم”
