قال معهد التمويل الدولي في تقرير صدر مؤخرًا أن الاقتصاد العالمي “يتأرجح على شفا الركود” حيث أن الحرب في أوكرانيا، والإغلاق بسبب Covid-19 في الصين، والاحتياطي الفيدرالي الأمريكي المتشدد يؤثران على النشاط في جميع أنحاء العالم.
في أحدث توقعاته، يقدر معهد التمويل الدولي أن الناتج المحلي الإجمالي العالمي سينمو بنسبة 2.2 في المائة هذا العام، مع تباطؤ الأنشطة إلى 0.5 في المائة في الربع الرابع. من المتوقع أن تدخل منطقة اليورو وكذلك الأسواق الناشئة – باستثناء الصين – في حالة ركود بحلول نهاية العام.
وقال التقرير:
“بما أن العائد الإحصائي المرحّل من عام 2021 هو 2.3 في المائة، فإن هذا يمثل خطًا ثابتًا فعليًا للناتج المحلي الإجمالي العالمي”
تقديرات معهد التمويل الدولي أقل من أحدث تنبؤات من صندوق النقد الدولي، الذي خفض أيضًا توقعاته للنمو هذا العام، بسبب حرب أوكرانيا والتضخم الناجم عن ارتفاع أسعار السلع الأساسية.
ويتوقع صندوق النقد الدولي أن يبلغ النمو العالمي 3.6 في المائة هذا العام والعام المقبل، بانخفاض 0.8 و 0.2 نقطة مئوية عن توقعاته لشهر يناير على التوالي.
ذو صلة: ما هو الضغط الاقتصادي وكيف يؤثر على الأعمال؟
وقال معهد التمويل الدولي إنه مع احتمال حدوث ركود عالمي، يجب على منظمي السوق التعامل مع تطبيع السياسة بحذر أكبر.
وذكر التقرير:
“في الماضي، كان لتزايد حالة عدم اليقين وتزايد مخاطر الركود آثار مهمة على نفسية المستثمر، مما جعل الأسواق أقل تسامحًا مع تشديد السياسة النقدية الذي يُنظر إليه على أنه لم يعد له ما يبرره”
واستشهد التقرير بدورة رفع سعر الفائدة الأخيرة لمجلس الاحتياطي الفيدرالي في ديسمبر 2018، والذي اضطر إلى إنهائها فجأة بعد أن انخفض مؤشر S&P 500 بشكل حاد. وقال التقرير إن الأسواق اعتبرت أن هذا الارتفاع “غير مبرر”، بالنظر إلى الحرب التجارية المتصاعدة بين الولايات المتحدة والصين في ذلك الوقت.
يضيف التقرير:
“خطر حدوث نوبة غضب مماثلة في السوق يرتفع مرة أخرى الآن حيث تخشى الأسواق من الركود العالمي. وقد أغلق بنك الاحتياطي الفيدرالي في وتيرة ثابتة من الجريان في الميزانية العمومية ليبدأ في يونيو، وسط تشديد حاد للغاية في الظروف المالية الأمريكية التي يبدو أنها على وشك الانهيار”
يأتي موقف بنك الاحتياطي الفيدرالي المتشدد تجاه رفع أسعار الفائدة وسط التقلبات في أسواق الطاقة والسلع بسبب الغزو الروسي لأوكرانيا.
في مارس، وافق مجلس الاحتياطي الفيدرالي على زيادة ربع نقطة مئوية، بعد عامين من إبقاء المعدلات بالقرب من الصفر، حيث حاول أكبر اقتصاد في العالم كبح التضخم المرتفع، الذي وصل إلى أعلى مستوى منذ عام 1981.
في وقت سابق من هذا الشهر، رفع بنك الاحتياطي الفيدرالي سعر الفائدة قصيرة الأجل بمقدار 50 نقطة أساس، وهو أكثر قراراته عدوانية منذ عام 2000، مع توقع سبعة إلى تسعة زيادات في أسعار الفائدة في عامي 2022 و 2023.
وفي الوقت نفسه، من المتوقع أيضًا أن يعلن البنك المركزي الأوروبي عن رفع سعر الفائدة لأول مرة منذ 2011 في يوليو.
وقال كلاس نوت، رئيس بنك داتش دي نيدرلاندشه، للتلفزيون الهولندي في وقت سابق من هذا الأسبوع: “يتم الآن تسعير أول رفع لسعر الفائدة في اجتماع السياسة النقدية في 21 يوليو، ويبدو ذلك واقعيًا بالنسبة لي”.
في حين يجب رفع المعدل بمقدار 25 نقطة أساس، إذا شوهد التضخم “يتوسع أكثر أو يتراكم”، فلا يجب “استبعاد” زيادة أكبر، على حد قول السيد نوت. حيث قال: “في هذه الحالة، فإن الخطوة المنطقية التالية ستصل إلى نصف نقطة مئوية”.
كما تبنت العديد من الحكومات الأخرى في جميع أنحاء العالم رفع أسعار الفائدة في الأشهر الأخيرة لمعالجة التضخم. قال معهد التمويل الدولي في تقرير سابق إن العديد من اقتصادات الأسواق الناشئة والناضجة قد دخلت في أحدث دورة لرفع أسعار الفائدة لمجلس الاحتياطي الفيدرالي مع مستويات عالية من الديون المقومة بالدولار.
ارتفع الدين العالمي إلى رقم قياسي بلغ 305 تريليون دولار في الأشهر الثلاثة الأولى من هذا العام، حيث واصلت الولايات المتحدة والصين – أكبر اقتصادين في العالم – الاقتراض وسط تباطؤ النمو الاقتصادي. يبلغ الدين حاليًا أكثر من 348 في المائة من الناتج المحلي الإجمالي العالمي.
وقال أحدث تقرير من معهد التمويل الدولي:
“يحتاج بنك الاحتياطي الفيدرالي والبنك المركزي الأوروبي … إلى المضي قدماً بحذر شديد في رغبتهما في تطبيع السياسة. من الأفضل التوقف مؤقتًا بدلاً من التراجع، نظرًا لأن التضخم المرتفع يرفع التكلفة على مصداقية البنوك المركزية لعكس السياسة”
