ما هو الدولار الرقمي وكيف سيعمل في المستقبل؟

تصاعدت التقارير مؤخرًا حول إمكانية إطلاق الدولار الرقمي كعملة مشفرة تابعة للبنك المركزي الأميركي أو الاحتياطي الفيدرالي، وفي هذا المقال سنتعرف على الدولار الرقمي وكيفية استخدامه في المستقبل.

في الوقت الحالي، من المحتمل أن تحتفظ بأموالك في حساب مصرفي، حيث توجد رقميًا.

ولكن ماذا لو كان من الممكن أن تعيش بعض أموالك في حساب يديره الاحتياطي الفيدرالي، ويمكنك الوصول إليه باستخدام محفظة رقمية؟ هذه هي الفكرة الأساسية وراء الدولار الرقمي، ويأمل الخبراء أن يحل بعض المشكلات في الخدمات المصرفية التقليدية.

يواجه النظام المصرفي تهديدًا وجوديًا في العصر الرقمي، مما يضطره إما إلى الابتكار أو مواجهة الاضطراب.

ردًا على ذلك، تبحث مجموعتان في الولايات المتحدة الآن في كيفية بناء ما يُعرف بالعملة الرقمية للبنك المركزي (CBDC) -دولار رقمي- للتنافس ضد العملات المشفرة الخاصة مثل العملات المستقرة، وهي أصول تشفير مرتبطة بالدولار الأمريكي لتحقيق الاستقرار قيمتها.

أحد مشاريع CBDC في الولايات المتحدة يديره معهد ماساتشوستس للتكنولوجيا والبنك الاحتياطي الفيدرالي في بوسطن، والآخر من قبل مؤسسة ديجيتال دولار وشركة أكسنتشر.

حاليًا، تبحث المجموعة التي يقودها معهد ماساتشوستس للتكنولوجيا عن كيفية عمل عملات البنوك المركزية الرقمية، من الناحية النظرية، وهم يجربون أنواعًا مختلفة من التكنولوجيا التي يمكن أن تسمح لأنظمة العملات الرقمية المدعومة اتحاديًا بأن تكون آمنة وخصوصية وقابلة للتطوير.

قال معهد ماساتشوستس للتكنولوجيا -مستوحى من أبحاث العملات المشفرة- إنه في السنوات القادمة، سيعمل مع البنوك المركزية والشركات الرائدة والتجار والمنظمين والباحثين الأكاديميين والتقنيين لتصميم نظام قابل للتطبيق يمكن من خلاله توجيه الأموال الرقمية.

وذكرت وكالة رويترز في مايو 2021 أن مؤسسة Digital Dollar كانت تطلق سلسلة من البرامج التجريبية بالاشتراك مع الشركات المالية وتجار التجزئة والمنظمات غير الحكومية وغير ذلك لتوليد «بيانات حقيقية» حول مخاطر وإمكانيات الدولار الرقمي.

إذا كنت تتساءل فقط عن ماهية الدولار الرقمي -وكيف يختلف عن الأموال الموجودة رقميًا في أيدي أي بنك تستخدمه، وكذلك كيف يمكن أن يغير الخدمات المصرفية – فتابع القراءة.

ما هو الدولار الرقمي وكيف يختلف عما لدينا الآن؟

ستكون عملات البنوك المركزية الرقمية عبارة عن تمثيل رقمي للعملة الورقية، وهو مصطلح متزعزع يشير إلى العملة الصادرة عن الحكومة الفيدرالية، مثل الدولارات الورقية التي تحصل عليها من أجهزة الصراف الآلي.

لن تحل محل جميع العملات الورقية تمامًا، لذلك لا يزال بإمكانك سحب النقود، ولكن سيتم توفير جزء من الاحتياطي رقميًا.

يقول ديفيد أندولفاتو، كبير الاقتصاديين في بنك الاحتياطي الفيدرالي في سانت لويس، إنه يمكنك نظريًا الوصول إليه من خلال الحسابات التي ستُحتفظ بها مباشرة مع الحكومة.

هذا يختلف عن كيفية وصول الأشخاص إلى أموالهم الآن، وهو السحب من أحد البنوك التجارية مثل Citibank.

يقول أندولفاتو: «في الوقت الحالي، لا يستطيع المستهلكون الوصول إلى العملة الرقمية أو العملة الرقمية للبنك المركزي. أنت وأنا، على مستوى التجزئة، لا نملك وصولاً مباشرًا إلى الحسابات مع الاحتياطي الفيدرالي. لدينا حق الوصول إلى الحسابات المصرفية، والبنوك لديها وصول مباشر إلى حساب الاحتياطي الفيدرالي. لدينا بالفعل تحت تصرفنا ما يمكن أن أسميه العملة الرقمية للبنك الخاص».

ترتبط العملات الرقمية الخاصة بالبنك بحسابك الجاري مع بائعين مثل Bank of America، وهي تسمح لك بالدفع مقابل الأشياء عبر الإنترنت أو سحب النقود من ماكينة الصراف الآلي.

ثم يتم استخدام العملة الرقمية للبنك المركزي لتسوية المدفوعات بين البنوك.

على سبيل المثال، إذا كنت تريد أن تدفع لصديق كان يعمل في بنك JPMorgan Chase أثناء التعامل مع بنك Citibank، فسيقوم Citibank بإخراج العملة الرقمية الخاصة بالبنك الخاص من حسابك، وإرسال مبلغ معادل من العملة الرقمية للبنك المركزي إلى JPMorgan حتى يتمكنوا من إصدار الرصيد المناسب في حساب صديقك.

بمعنى آخر، كل بنك تجاري لديه نظامه الخاص ودفتر الأستاذ الخاص به، مما يجعل دفع الأشخاص الذين يشاركونك البنك الخاص بك أمرًا سهلاً وعادةً مجانًا.

ومع ذلك، عندما تتضمن المعاملات بنوكًا ودفاتر أستاذ مختلفة، فإن عملات البنوك المركزية، وأحيانًا وسطاء آخرون، تكون مطلوبة للمساعدة في نقل الأموال، مما قد يؤدي إلى زيادة الرسوم وتؤدي إلى بعض التأخير.

ومن شأن منح المستهلكين وصولاً مباشرًا إلى عملات البنوك المركزية الرقمية تبسيط هذه العملية.

يجادل داريل دوفي، أستاذ التمويل والإدارة في كلية الدراسات العليا للأعمال بجامعة ستانفورد، بأن عملات البنوك المركزية الرقمية يمكن أن تحسن كفاءة وشمولية النظام المصرفي، على الرغم من أنه قد تكون هناك بعض القيود على تلك الفوائد.

على سبيل المثال، يجب أن يكون هناك خيار وصول آخر للأشخاص الذين ليس لديهم هواتف محمولة.

يقول دوفي: «نظام الدفع في الولايات المتحدة ليس فعالاً للغاية. قد تكون هذه طريقة لزيادة فعاليتها، من حيث التكلفة والسرعة التي يتم بها سداد الدفعات ودرجة قابلية التشغيل البيني، مما يعني أن كل شخص يستخدم نفس الشيء بدلاً من 100 شيء مختلف يتعين على الأشخاص التحقق منها بشأن كيفية استخدامها قبل أن يتمكنوا من استخدامها».

ضع في اعتبارك هذا: الدفع ببطاقة الائتمان مكلف. لا تلاحظ أنها باهظة الثمن لأن التاجر يدفع الرسوم، ولكن يمكن أن يظهر في السعر الذي تدفعه.

بالإضافة إلى ذلك، لا يتلقى التاجر أموالك على الفور.

يقول دافي إن الانتظار لبضعة أيام عمل حتى تصل الأموال إلى الحساب «قد لا يبدو كثيرًا، ولكن من المهم جدًا إذا كان عليك تمويل تكلفة مخزونك».

يمكن أن تقلل عملات البنوك المركزية الرقمية من تكاليف إجراء المدفوعات عن طريق تقصير المسافة التي يتعين على الأموال السفر بها وتقليل عدد الأطراف الثالثة المشاركة في العملية.

من الناحية النظرية، ستنقل عملات البنوك المركزية الرقمية مثل الدولار الرقمي جميع المعاملات إلى دفتر أستاذ واحد، مما يلغي التأخير والرسوم.

يمكنك أن تدفع لمخبزك المحلي مقابل رغيف خبز في الساعة 7 صباحًا، وستكون الأموال في حسابه في الوقت الذي يأخذ فيه الخبز من الرف.

بدلاً من أن تأتي من بنك خاص، فإن الأموال التي استخدمتها لدفع ثمن هذا الخبز ستأتي من حسابك الفيدرالي.

ونظرًا لأنها ستكون نموذج دفع يتخذه الجميع، فليست هناك حاجة للبحث عن أي تطبيق أو بائع تتخذه نقطة البيع أو السوق عبر الإنترنت.

من المحتمل ألا يكون لحسابات الاحتياطي الفيدرالي أي رسوم أو متطلبات حد أدنى للرصيد، ولكن لن تكون هناك أيضًا امتيازات السحب على المكشوف.

قد يؤدي ذلك إلى خفض بعض حواجز الدخول، خاصة بالنسبة للأمريكيين الذين ليس لديهم حسابات مصرفية.

يقول أندولفاتو: «هناك فكرة مفادها أن العملة الرقمية للبنك المركزي قد تعمل كخيار عام أساسي. سنقوم بمعالجة المدفوعات، وسنستخدم أفضل التقنيات، وسنفعل ذلك في الوقت الفعلي. ويمكننا التوصل إلى اتفاق بشأن المعلومات التي نشاركها، سواء أبقيناها مجهولة. إنه مفتوح الوصول، لذلك يمكن للجميع الوصول إليه مباشرة».

يضيف أندولفاتو أنه ليس مفهومًا جديدًا تمامًا. ويقارنه بإعادة تغليف نظام الادخار البريدي، النشط في الولايات المتحدة من عام 1911 إلى عام 1966.

باستثناء الآن، يتم تتبع جميع تحركات الأموال إلكترونيًا على دفتر الأستاذ المحوسب، ويتم تأمين الأوراق النقدية الرقمية الخاصة بك من خلال التشفير.

من المهم ملاحظة أنه يمكن أن تكون هناك نماذج متعددة للعملة الرقمية للبنك المركزي.

يُطلق على السماح للمستهلكين بفتح حسابات شخصية في الاحتياطي الفيدرالي اسم نموذج البيع بالتجزئة. هناك أيضًا نموذج آخر، يسمى نموذج الجملة، والذي تتم دراسته.

من خلال نموذج البيع بالجملة، لن يتم تقديم عملات البنوك المركزية الرقمية للمستهلكين فقط، ولكن أيضًا لمجموعة موسعة من الوكالات والشركات بخلاف مؤسسات الإيداع، مثل PayPal أو Facebook.

يقول أندولفاتو: «لا يُسمح لـ PayPal في الوقت الحالي بامتلاك حساب لدى الاحتياطي الفيدرالي. يجب أن يمر عبر النظام المصرفي لتسهيل المدفوعات عبر العملاء الذين لا يشتركون في نفس النظام الأساسي».

عادة، عندما يمر PayPal عبر البنوك، يتم فرض رسوم التبادل عليه. إن امتلاك حساب لدى بنك الاحتياطي الفيدرالي سيسمح لـ PayPal بتجاوز هذه العملية، وبالتالي التنافس مع البنوك، مما يولد المزيد من التنوع في المجال المصرفي.

سيبدو هذا الإصدار مشابهًا جدًا لفكرة اقترحها الاقتصاديون سابقًا تسمى «البنوك الضيقة».

من أين أتت فكرة الدولار الرقمي؟

يُنسب معهد ماساتشوستس للتكنولوجيا الفكرة إلى بنك إنجلترا باعتباره أول بنك مركزي يفكر بجدية في إمكانات العملات الرقمية في أجندة بحثية لعام 2015، حيث سألوا جزئيًا: «يجوز للبنوك المركزية إصدار عملات رقمية وما هو التأثير على الدفع الحالي و أنظمة التسوية؟ هل تقنية التشفير وراء ثورية البيتكوين؟»

وفقًا لأندولفاتو، فإن ما أثار الاهتمام بين المنظمين وصانعي السياسات في الولايات المتحدة هو مشاركة فيسبوك.

ستقدم Novi -وهي شركة تابعة لفيسبوك- عملة Diem، وهو نوع من العملات المشفرة المستقرة.

يمكن أن تتقلب قيمة العملات المشفرة مثل البيتكوين بشكل كبير بسبب العرض والطلب.

بينما تربط العملات المستقرة التزامات الكيان المالي (يمكن أن تكون عملة مشفرة أو أوراق مالية أو مجرد ودائع) ببعض الأشياء الأساسية، مثل الدولار الأمريكي.

وهي تمنح نوعًا من حماية المستهلك وتستخدم في الغالب في تداول العملات المشفرة والتمويل اللامركزي.

يقول أندولفاتو: «تبدو هذه إلى حد كبير مثل صناديق الأموال الحكومية، أو البنوك فقط. إذا فكرت في الأمر، فإن إيداعك المصرفي هو عملة مستقرة. يمكن تحويل وديعتي المصرفية إلى دولارات على قدم المساواة. لا تقلق أبدًا بشأن استقرار حسابي المصرفي. عندما أضع 10 دولارات، هناك 10 دولارات في اليوم التالي».

العملة المستقرة مثل Diem ستكون «في الأساس بنكًا يعرض تسهيل المدفوعات من مسار الدفع التقليدي: البنك المركزي، داخل البنك، للتجار. من المحتمل أن يمر عبر مسار منفصل، مثل بروتوكول البلوكتشين».

مع إدخال العملات المستقرة، أصبحت الحكومات والبنوك المركزية قلقة بشأن الاستقرار الوطني والحفاظ على التضامن النقدي، وتفكروا فيما إذا كانوا بحاجة إلى تقديم خدمة منافسة يمكن أن «تمنع فيسبوك من أن يكون لها بصمة كبيرة في هذا المجال» كما يقول.

ويضيف «هذه ليست جزئية صغيرة لأن فيسبوك لديه أكثر من 2 مليار مستخدم حول العالم. أنت الآن تتحدث عن إمكانية استخدام الأشخاص لشبكة فيسبوك لتسديد المدفوعات لبعضهم البعض».

متى تخرج العملات الرقمية للبنوك المركزية؟

يدير كل من مجلس الأطلسي و مجموعة بوسطن للاستشارات أدوات تتبع العملات الرقمية للبنوك المركزية التي تتبع مدى تقدم البلدان المختلفة في تطوير وإطلاق عملاتها الرقمية.

وفقًا لمجلس الأطلسي، فإن 81 دولة تستكشف اتفاقية التنوع البيولوجي.

ضمن البلدان الأربعة التي لديها أكبر البنوك المركزية، فإن الولايات المتحدة هي المتخلف في تطوير عملات البنوك المركزية مقارنة بالبنك المركزي الأوروبي، وبنك اليابان، وبنك إنجلترا.

كما أفادت وكالة أسوشيتد برس في يوليو 2021 أن البنك المركزي الأوروبي بصدد إطلاق تحقيق لمدة عامين لتحديد أفضل السبل لتقديم اليورو الرقمي.

إذا حصل على الضوء الأخضر في نهاية التحقيق، يقول المسؤولون إن الأمر سيستغرق ثلاث سنوات أخرى لتطوير اليورو الرقمي بالفعل.

كانت جزر البهاما هي الدولة الأولى التي أدخلت عملات رقمية تسمى «الدولار الرملي» (مقترنة بمحافظ الهاتف المحمول) في اقتصادها، حسبما أفادت MarketWatch.

كان القصد من ذلك تقديم خدمات مالية موسعة في الأماكن التي لا توجد فيها بنوك تجارية أو لا تقبل بطاقات الائتمان، لا سيما في المناطق التي دمرت فيها الأعاصير البنية التحتية المادية للمؤسسات المالية.

قال جون أ. رول، محافظ البنك المركزي لجزر الباهاما لصحيفة وول ستريت جورنال: «إن التعامل مع البنك الذي تتعامل معه يطير من جزيرة نائية إلى العاصمة ويتعامل مع مصرفك. العملة الرقمية هي منفعة عامة، وعلى الرغم من أنها تتطلب خيارات سياسية معقدة، فهي طريقة معقولة لدولة صغيرة لتحديث نظامها المالي».

ومع ذلك، يقول دافي إن الحصول على الدولار الرملي وتشغيله ربما كان سهلاً لأن جزر البهاما بلد صغير.

ويقول: «وأيضًا، كمية الدولار الباهامي التي يتم تداولها في شكل عملتها الرقمية للبنك المركزي صغيرة جدًا. إنه ليس مثل ما ستواجهه الولايات المتحدة من حيث الحجم وتأثير القيام بذلك».

من ناحية أخرى، بدأ بنك الصين الشعبي (PBOC) في إطلاق برامج تجريبية في العديد من المدن الكبرى العام الماضي فقط، وفقًا لما ذكرته Wired. منذ ذلك الحين، تم إنشاء أكثر من 20 مليون محفظة رقمية لليوان، بما يزيد عن 3.6 مليار جنيه إسترليني في معاملات CBDC.

كيف ستؤثر العملات الرقمية للبنوك المركزية على النظام المالي؟

يعتقد أندولفاتو أنه من المحتمل أن تحصل نماذج البيع بالجملة والتجزئة للعملات الرقمية للعملات الرقمية على معارضة من البنوك، حيث يمكن أن تضغط على أرباحها من خلال التنافس المباشر معها على الودائع.

في الواقع، ألغت الدنمارك مشروع CBDC الخاص بها لأنها لم ترغب في التنافس مع البنوك التجارية.

يقول أندولفاتو: «قد يجادلون بأن هذا قد يؤثر على قدرتهم على الإقراض والتمويل، وهذه ليست حجة جيدة على الإطلاق لأنها غير صحيحة. يمكنهم الحصول على تمويل من مصادر أخرى. تمويل الإيداع ليس الطريقة الوحيدة التي يمكنك من خلالها تمويل نشاط الإقراض».

ومع ذلك، لا يزال الخبراء يعتقدون أن القطاع الخاص متخصص في ميزات معينة، مثل التعامل مع خدمة العملاء على مستوى البيع بالتجزئة، والتي يمكن أن تظل عامل جذب للعديد من العملاء.

يقترح أندولفاتو «ربما يعمل بنك الاحتياطي الفيدرالي CBDC كنظام أساسي للخيار العام (أو أنظمة) هذه البنوك الكبيرة في حالة محاولة استغلالنا برسوم التبادل للتجار». باختصار: يمكن للأشخاص الذين سئموا من البنوك التجارية أن يجربوا خيارًا مختلفًا.

لا يزال هناك الكثير من الأمور المجهولة التي تحتاج إلى حل بخصوص الدولار الرقمي، والتي توصلت إليها البنوك بالفعل إلى حد ما.

هناك مشكلات مثل كيفية تخزين بيانات الهوية والدفع بطريقة تحمي الخصوصية ولكنها تمكن الهيئات التنظيمية أيضًا من التحقق مما إذا كنت تقوم بدفع مدفوعات قانونية أم لا.

يقول دوفي: «في الوقت الحالي، يُترك هذا الأمر للبنوك، التي تقوم بعمل جيد فيها. ولكن إذا تم ذلك بعملة رقمية للبنك المركزي، فعليك معرفة من الذي سيقوم بهذه المراقبة للمدفوعات الرقمية، ومن سيحتفظ ببياناتك، وهل هي محمية».

نظرًا لأن الآثار المترتبة على عملات البنوك المركزية الرقمية يمكن أن تنتشر أيضًا على المستوى الدولي، يتعين على البلدان التفكير على نطاق واسع فيما يتعلق بالسياسات والحدود.

يقول دوفي: «بدون أي ضمانات، يمكن أن تتسلل إلى الأنظمة النقدية في البلدان الأخرى وربما يستخدم الناس الدولارات الرقمية في بلدان أخرى».

 يمكن أن يؤثر ذلك سلبًا على البنوك المركزية في الخارج من خلال محو السياسة النقدية المحلية.

وفي الوقت نفسه، يستكشف الباحثون شبكة مشتركة لاتفاقية التنوع البيولوجي تعمل على ربط عملات بلدان متعددة معًا.

تم الإعلان عن مشروع تجريبي يشمل هونغ كونغ وتايلاند والإمارات العربية المتحدة والصين في وقت سابق من هذا العام.

وتساعدهم شركة التكنولوجيا الأمريكية R3 في تطوير بنيتهم التحتية.