كيف تحمي محفظتك الاستثمارية من ارتفاع أسعار الفائدة؟

ارتفاع أسعار الفائدة هو أمر سيئ لمستثمري السندات بسبب العلاقة العكسية بين الأسعار والعوائد. عندما ترتفع أسعار الفائدة، تنخفض الأسعار وفي بعض الحالات يمكن أن يكون هذا التغيير حادًا.

وعلى إثر هذه النتيجة، يحاول المتداولون الذين يستثمرون في الأصول الثابتة في الحماية من الأسعار المرتفعة عن طريق بناء تنوع في محافظهم باستخدام فئات الأصول التي يمكن أن تؤدي جيدًا حتى عندما ترتفع الأسعار.

حساسية أسعار الفائدة للسندات

تعتمد حساسية سعر السندات للتغيرات في أسعار الفائدة على نسبة كبيرة على مدة السند. فالفكرة هي كلما طالت مدة استحقاق السند، زادت فرص التغيرات في أسعار الفائدة.

كقاعدة عامة، يجب أن يتحرك سعر السند بشكل معكوس لمدته على نحو مثالي بنسبة نقطة واحدة في الفائدة. على سبيل المثال، يجب أن يؤدي زيادة نقطة واحدة في الفائدة إلى انخفاض سعر السند لمدة 10 سنوات بنسبة 10%.

ذو صلة: لماذا تنخفض أسعار السندات عندما ترتفع أسعار الفائدة؟

ما هي أسباب ارتفاع أسعار الفائدة؟

هناك العديد من العوامل التي تؤثر على أسعار الفائدة والعديد من الأسباب التي يمكن أن تؤدي إلى ارتفاعها. وفيما يلي بعض العوامل الأكثر شيوعًا التي يمكن أن تؤدي إلى زيادة الأسعار:

• النمو الاقتصادي القوي
• ارتفاع التضخم
• الاعتقادات المتنامية بأن الاحتياطي الفيدرالي سيزيد من أسعار الفائدة القصيرة في وقت ما في المستقبل
• الرغبة في تحمل المخاطر العالية، مما يدفع المتداولين إلى بيع الاستثمارات ذات المخاطر المنخفضة في الأصول الثابتة (الأمر الذي يدفع الأسعار للارتفاع والعوائد للانخفاض) وشراء السندات عالية المخاطر (الأمر الذي يدفع الأسعار للانخفاض والعوائد للارتفاع).

ما هي أنواع السندات التي يمكن أن تحمي من ارتفاع أسعار الفائدة؟

هناك ستة أنواع أخرى من السندات التي يمكن التفكير فيها عند البحث عن حماية محفظتك من ارتفاع أسعار الفائدة الذي يدفعه أيًا من الأسباب المذكورة أعلاه.

1. السندات ذات الفائدة المتغيرة

على عكس السندات الأساسية التي تدفع فائدة ثابتة، فإن السندات ذات الفائدة المتغيرة تتميز بفائدة متغيرة يتم إعادة ضبطها بشكل دوري.

الميزة الرئيسية للسندات ذات الفائدة المتغيرة مقارنة بالسندات القياسية هي إزالة أي خطر ناتج عن التغيرات في الأسعار.

بينما يمكن لحامل السندات ذات الفائدة الثابتة أن يتأثر إذا ارتفعت أسعار الفائدة الحالية، يمكن للسندات ذات الفائدة المتغيرة أن تدفع عوائد أعلى إذا زادت الأسعار الحالية.

ونتيجة لذلك، فهي تميل إلى أداء أفضل من السندات القياسية عندما ترتفع الأسعار.

قد يهمك: ما الذي يعنيه ارتفاع أسعار الفائدة بالنسبة لمحفظتك الاستثمارية؟

2. السندات ذات الأجل القصير

لا توفر السندات ذات الأجل القصير نفس العوائد التي توفرها السندات ذات الأجل الأطول، ولكنها تكون أكثر أمانًا عندما تبدأ الأسعار في الارتفاع.

وهذا لا يعني أن السندات ذات الأجل القصير لا تشعر بالتأثير الناتج عن ارتفاع الأسعار، ولكن التأثير يكون أقل بكثير مقارنة بالسندات ذات الأجل الأطول لسببين:

1) أن زمن الاستحقاق قصير بما فيه الكفاية بحيث تكون فرص حدوث زيادة كبيرة في الأسعار خلال فترة حياة السند أقل.

2) فإن السندات ذات الأجل القصير أقل حساسية لتغييرات الأسعار مقارنة بالديون ذات الأجل الأطول.

3. السندات عالية العائد

السندات العالية العائد هي على الطرف الأكثر خطورة من طيف الدخل الثابت، لذلك قد لا تتوقع أن تؤدي أفضل من الآخرين عند ارتفاع الأسعار.

إن المخاطرة الرئيسية مع العوائد العالية ليست من التغييرات في الأسعار وإنما من مخاطر الائتمان، والتي هي فرصة حدوث عجز للمصدر.

يمكن للسندات العالية العائد، كمجموعة، أن تتحمل تغيرات الأسعار بشكل جيد عندما ترتفع الأسعار، لأنها تميل إلى الاستحواذ على مدة أقل (أي أقل حساسية لتغييرات الأسعار) من أنواع السندات الأخرى التي تنتهي في نفس الفترة تقريبًا.

وغالبًا ما تكون عوائدهم عالية بما فيه الكفاية حتى لا يؤثر تغيير في الأسعار الحالية على انخفاض العائد الخاص بهم مقارنة بالخزانات الحكومية بنفس العائد الأقل.

نظرًا لأن المخاطرة الائتمانية هي العامل الرئيسي في أداء السندات العالية العائد، فإن فئة الأصول تميل إلى التصرف بشكل جيد عندما يتحسن السوق.

وليس هذا صحيحًا بالنسبة لجميع مجالات سوق السندات، حيث يذهب النمو الأقوى غالبًا مع ارتفاع الأسعار.

وبالتالي، يمكن أن يساعد سوق النمو الأسرع السندات العالية العائد، حتى وإن كان ذلك يضر بأجزاء أخرى من السوق التي تكون أكثر عرضة لتغييرات الأسعار.

ذو صلة: كيف يؤثر ارتفاع أسعار الفائدة العالمية على أسواق الأسهم الدولية

السندات الناشئة

مثل السندات العالية العائد، فإن القضايا الناشئة في الأسواق الناشئة أكثر حساسية لمخاطر الائتمان بدلاً من تغييرات الأسعار.

هنا، يميل المتداولون إلى النظر أكثر إلى القوة المالية الأساسية للبلد الذي يصدر السندات بدلاً من مستوى الأسعار الحالية.

وبالتالي، يمكن أن يكون النمو العالمي المتحسن جيدًا لديون الأسواق الناشئة أو الأحدث، على الرغم من أنه غالبًا ما يؤدي إلى ارتفاع أسعار الفائدة في الأسواق الأقدم.

السندات المحولة

إذا كنت تمتلك سندات محولة، والتي تصدرها الشركات، فستعلم أن لديك القدرة على تحويلها إلى أسهم.

وأحد الآثار الجانبية لهذه الامتيازات هو أنها تجعلها أكثر حساسية لتغييرات سوق الأسهم من السندات الأساسية العادية.

وبعبارة أخرى، هناك فرصة أكبر للسندات المحولة للارتفاع في الأسعار عندما يتعرض سوق السندات بأكمله للضغط من ارتفاع الأسعار.

اقرأ: كيف تؤثر أسعار الفائدة على تداول الفوركس؟

صناديق السندات العكسية

أثناء الاستثمار، لا تنسَ الوصول إلى مجموعة واسعة من الأدوات التي يمكن استخدامها للرهان ضد سوق السندات.

على سبيل المثال، تتحرك صناديق ETFs والمذكرات المتداولة (ETNs) عكس الأمان الأساسي.

بعبارة أخرى، ترتفع قيمة صندوق السندات العكسي ETF عندما ينخفض سوق السندات، والعكس صحيح. كما يمكنك الاستثمار في صناديق ETF السندات العكسية ذات الضعف وحتى الثلاثية العكسية.

الغرض هنا هو توفير حركات يومية تكون ضعف أو ثلاثة أضعاف تغييرات مؤشرها الأساسي.

هناك مجموعة واسعة من الخيارات التي تسمح لك بالاستفادة من تراجع السندات الخزانة الأمريكية. تأتي هذه المنتجات “العكسية” بمدد زمنية مختلفة، وكذلك في العديد من أجزاء السوق.

في حين توفر هذه المنتجات المتداولة في البورصة خيارات للمتداولين المتمرسين، فإن معظم المستثمرين في الدخل الثابت يحتاجون إلى الحذر عند استخدام المنتجات العكسية.

يمكن أن تتراكم الخسائر بسرعة، ولا تتتبع المؤشرات الأساسية لها بشكل جيد على مدى فترات طويلة من الوقت.

علاوة على ذلك، يمكن أن يلغي رهان غير صحيح المكاسب في بقية محفظتك في الدخل الثابت، مما يفشل في تحقيق الأهداف الرئيسية على المدى الطويل.

كم على معرفة بوجود هذه الخيارات، ولكن تأكد من معرفة ما تفعله قبل الاستثمار.

ما هي الأصول التي يجب تجنبها إذا ارتفعت الأسعار؟

تميل الأصول التي تؤدي أداءً أسوأ عندما ترتفع الأسعار إلى السندات طويلة الأجل.

وتندرج السندات الحكومية والسندات الخاصة بالشركات والسندات البلدية في هذه المجموعة.

ويمكن أيضًا أن يتعرض “بدائل السندات” مثل الأسهم التي تدفع أرباحًا لخسائر كبيرة في سوق يشهد ارتفاعًا في الأسعار.

الخلاصة

توقيت أي سوق أمر صعب، وبالنسبة لمعظم الأشخاص، من الصعب جدًا التنبؤ بما إذا كانت أسعار الفائدة سترتفع أو تنخفض.

وبالتالي، عندما تستثمر، استخدم الخيارات المذكورة أعلاه كطرق للحصول على أقصى استفادة من تنوع محفظتك. مع مرور الوقت، يمكن لمحفظة متنوعة جيدًا مساعدتك في زيادة فرصك في التفوق عبر جميع سيناريوهات أسعار الفائدة.