الركود الاقتصادي

الركود الاقتصادي

الركود هو مصطلح اقتصادي كلي يشير إلى انخفاض كبير في النشاط الاقتصادي العام في منطقة معينة.

تم الاعتراف به عادة على أنه ربعين متتاليين من التدهور الاقتصادي، كما يتضح من الناتج المحلي الإجمالي بالاقتران مع المؤشرات الشهرية مثل ارتفاع البطالة.

ومع ذلك، فإن المكتب الوطني للبحوث الاقتصادية (NBER) – الذي يعلن رسميًا حالات الركود داخل الولايات المتحدة – يقول إن ربعين متتاليين من الانخفاض في الناتج المحلي الإجمالي الحقيقي لم يعد المقياس الحقيقي بعد الآن.

يعرّف NBER الركود على أنه انخفاض كبير في النشاط الاقتصادي المنتشر عبر الاقتصاد، ويستمر لأكثر من بضعة أشهر، وعادة ما يظهر في الناتج المحلي الإجمالي الحقيقي، والدخل الحقيقي، والعمالة، والإنتاج الصناعي، ومبيعات الجملة والتجزئة.

تظهر حالات الركود في الإنتاج الصناعي والتوظيف والدخل الحقيقي وتجارة الجملة والتجزئة. التعريف العملي للركود هو ربعان متتاليان من النمو الاقتصادي السلبي كما تم قياسه من خلال الناتج المحلي الإجمالي للبلد.

فهم الركود الاقتصادي

منذ الثورة الصناعية، كان الاتجاه طويل الأمد للاقتصاد الكلي في معظم البلدان هو النمو الاقتصادي.

إلى جانب هذا النمو طويل الأجل، كانت هناك تقلبات قصيرة الأجل عندما أظهرت مؤشرات الاقتصاد الكلي الرئيسية تباطؤًا أو حتى انخفاضًا صريحًا في الأداء، على مدار الأطر الزمنية من ستة أشهر إلى عدة سنوات، قبل العودة إلى اتجاه النمو طويل الأجل.

تُعرف هذه الانخفاضات قصيرة الأجل باسم فترات الركود.

الركود هو جزء طبيعي – وإن كان غير سار – من دورة الأعمال. تتميز فترات الركود بسلسلة من حالات فشل الأعمال، وإخفاقات البنوك في كثير من الأحيان، ونمو بطيء أو سلبي في الإنتاج، وارتفاع معدلات البطالة.

يمكن أن يكون للألم الاقتصادي الناجم عن فترات الركود، على الرغم من كونه مؤقتًا، آثارًا كبيرة تغير الاقتصاد.

يمكن أن يحدث هذا بسبب التحولات الهيكلية في الاقتصاد حيث تفشل الشركات أو الصناعات أو التقنيات الضعيفة أو التي عفا عليها الزمن وتندثر؛ استجابات سياسية دراماتيكية من قبل الحكومة والسلطات النقدية، والتي يمكن أن تعيد صياغة قواعد الأعمال حرفيًا؛ أو الاضطرابات الاجتماعية والسياسية الناتجة عن انتشار البطالة والضائقة الاقتصادية.

بالنسبة للمستثمرين، تتمثل إحدى أفضل الاستراتيجيات التي يجب اتباعها خلال فترة الركود في الاستثمار في الشركات ذات الديون المنخفضة، والتدفق النقدي الجيد، والميزانيات العمومية القوية.

على العكس من ذلك، تجنب الشركات عالية الاستدانة أو الدورية أو المضاربة.

تنبؤات ومؤشرات الركود

لا توجد طريقة واحدة للتنبؤ بكيفية حدوث الركود ومتى سيحدث. بصرف النظر عن ربعين متتاليين من انخفاض الناتج المحلي الإجمالي، يقوم الاقتصاديون بتقييم العديد من المقاييس لتحديد ما إذا كان الركود وشيكًا أم أنه يحدث بالفعل.

وفقًا للعديد من الاقتصاديين، هناك بعض المتنبئين المقبولين عمومًا أنه عند حدوثهما معًا قد يشير إلى ركود محتمل.

أولاً، المؤشرات الرئيسية التي تُظهر تاريخيًا تغييرات في اتجاهاتها ومعدلات نموها قبل التحولات المقابلة في اتجاهات الاقتصاد الكلي.

وتشمل هذه المؤشرات مؤشر مديري المشتريات ISM، والمؤشر الاقتصادي الرائد لمجلس المؤتمر، ومؤشر OECD المركب الرائد، ومنحنى عائد الخزانة.

هذه مهمة للغاية للمستثمرين وصناع القرار في الأعمال التجارية لأنها يمكن أن تعطي تحذيرًا مسبقًا من الركود.

ثانيًا، سلسلة بيانات منشورة رسميًا من مختلف الوكالات الحكومية التي تمثل قطاعات رئيسية من الاقتصاد، مثل إحصاءات الإسكان وبيانات الطلبات الجديدة للسلع الرأسمالية.

قد تؤدي التغييرات في هذه البيانات بشكل طفيف أو تتحرك في وقت واحد مع بداية الركود، ويرجع ذلك جزئيًا إلى أنها تُستخدم لحساب مكونات الناتج المحلي الإجمالي، والتي ستُستخدم في النهاية لتحديد متى يبدأ الركود.

أخيرًا، المؤشرات المتأخرة التي يمكن استخدامها لتأكيد تحول الاقتصاد إلى الركود بعد أن بدأ، مثل ارتفاع معدلات البطالة.

أسباب الركود

تحاول العديد من النظريات الاقتصادية تفسير سبب وكيفية تراجع الاقتصاد عن اتجاه النمو طويل الأجل ودخوله في فترة ركود مؤقت.

يمكن تصنيف هذه النظريات على نطاق واسع على أنها تستند إلى عوامل اقتصادية حقيقية أو عوامل مالية أو عوامل نفسية، مع بعض النظريات التي تسد الفجوات بينها.

يعتقد بعض الاقتصاديين أن التغييرات الحقيقية والتحولات الهيكلية في الصناعات تفسر على أفضل وجه متى وكيف يحدث الركود الاقتصادي.

على سبيل المثال، قد يؤدي الارتفاع المفاجئ والمستمر في أسعار النفط بسبب أزمة جيوسياسية إلى رفع التكاليف في الوقت نفسه في العديد من الصناعات أو قد تؤدي التكنولوجيا الجديدة الثورية إلى جعل الصناعات بأكملها عتيقة، وفي كلتا الحالتين يؤدي إلى ركود واسع النطاق.

ويُعد انتشار وباء COVID-19 وما نتج عنه من قيود الصحة العامة في الاقتصاد في عام 2020 مثالاً على نوع الصدمة الاقتصادية التي يمكن أن تؤدي إلى الركود.

قد يكون الأمر كذلك أن الاتجاهات الاقتصادية الأساسية الأخرى تؤدي إلى الركود، والصدمة الاقتصادية تؤدي فقط إلى نقطة التحول في الانكماش.

تفسر بعض النظريات حالات الركود على أنها تعتمد على العوامل المالية. تركز هذه عادة إما على التوسع المفرط في الائتمان والمخاطر المالية خلال الأوقات الاقتصادية الجيدة التي سبقت الركود، أو انكماش المال والائتمان في بداية فترات الركود، أو كليهما.

تعتبر النظرية النقدية، التي تلوم فترات الركود على النمو غير الكافي في عرض النقود، مثالًا جيدًا على هذا النوع من النظرية.

تعمل نظرية دورة الأعمال النمساوية على سد الفجوة بين العوامل الحقيقية والنقدية من خلال استكشاف الروابط بين الائتمان، وأسعار الفائدة، والأفق الزمني لخطط الإنتاج والاستهلاك الخاصة بالمشاركين في السوق، وهيكل العلاقات بين أنواع معينة من السلع الرأسمالية المنتجة.

تميل نظريات الركود القائمة على علم النفس إلى النظر إلى الوفرة المفرطة في فترة الازدهار السابقة أو التشاؤم العميق لبيئة الركود على أنها تفسر سبب حدوث حالات الركود وحتى استمرارها.

يقع الاقتصاد الكينزي بشكل مباشر في هذه الفئة، حيث يشير إلى أنه بمجرد أن يبدأ الركود – لأي سبب كان – يمكن أن يصبح تشاؤم المستثمرين نبوءة تتحقق ذاتيًا لتقليص الإنفاق الاستثماري على أساس تشاؤم السوق، مما يؤدي بعد ذلك إلى انخفاض الدخل الذي ينخفض الإنفاق الاستهلاكي.

تبحث نظريات مينسكيت عن سبب الركود في نشوة المضاربة في الأسواق المالية وتشكيل الفقاعات المالية القائمة على الديون التي تنفجر حتمًا، وتجمع بين العوامل النفسية والمالية.

فترات الركود والكساد

وفقًا لـ NBER، كان هناك 34 حالة ركود في الولايات المتحدة منذ عام 1854 حتى آخر ركود في عام 2020.

منذ عام 1980، كانت هناك خمس فترات من النمو الاقتصادي السلبي تم اعتبارها حالات ركود. والاكتئاب يشمل الركود العالمي في أعقاب الأزمة المالية لعام 2008 والكساد العظيم في الثلاثينيات.

الكساد هو ركود عميق وطويل الأمد. في حين لا توجد معايير محددة للإعلان عن الكساد، تضمنت السمات الفريدة للكساد العظيم انخفاضًا بنسبة 33٪ في كمية السلع والخدمات المنتجة في الولايات المتحدة، وخسارة 80٪ في القيمة في سوق الأوراق المالية، ومعدل بطالة الذي وصل لفترة وجيزة 25٪.

ببساطة، الكساد هو تدهور حاد يستمر لسنوات عديدة.