داخل هذا المقال Show
المستثمر الجريء (Venture Capitalist) هو مستثمر في الأسهم الخاصة يوفر رأس المال للشركات ذات إمكانات نمو عالية مقابل حصة في الأسهم. يمكن أن يكون هذا تمويل المشاريع الناشئة أو دعم الشركات الصغيرة التي ترغب في التوسع ولكن ليس لديها إمكانية الوصول إلى أسواق الأسهم.
عادة ما يتم تشكيل شركات الاستثمار الجريء كشراكات محدودة (LPs) حيث يستثمر الشركاء في صندوق رأس المال الاستثماري. عادةً ما يكون للصندوق لجنة مكلفة باتخاذ قرارات الاستثمار. بمجرد تحديد الشركات الناشئة الواعدة، يتم نشر رأس مال المستثمر المجمع لتمويل هذه الشركات مقابل حصة كبيرة من الأسهم.
شرح معنى مستثمر جريء
خلافًا للاعتقاد الشائع. المستثمر الجريء لا يمول عادة الشركات الناشئة منذ البداية. بدلاً من ذلك، يسعون إلى استهداف الشركات التي هي في المرحلة التي يتطلعون فيها إلى تسويق فكرتهم. سيشتري صندوق رأس المال الاستثماري حصة في هذه الشركات، ويعزز نموها، ويتطلع إلى الاستفادة من عائد كبير على الاستثمار (ROI).
يبحث أصحاب رأس المال الجريء عادةً عن الشركات التي لديها فريق إداري قوي، وسوق كبيرة محتملة، ومنتج أو خدمة فريدة ذات ميزة تنافسية قوية. يبحثون أيضًا عن الفرص في الصناعات التي هم على دراية بها، وفرصة امتلاك نسبة كبيرة من الشركة حتى يتمكنوا من التأثير على اتجاهها.
كما أن المستثمرون الجريئون مستعدون للمخاطرة بالاستثمار في مثل هذه الشركات لأنها يمكن أن تكسب عائدًا هائلاً على استثماراتهم إذا نجحت هذه الشركات.
ومع ذلك، تواجه شركات رأس المال الجريء معدلات عالية من الفشل بسبب حالة عدم اليقين التي تنطوي عليها الشركات الجديدة.
يجوز للأفراد الأثرياء وشركات التأمين وصناديق التقاعد والمؤسسات وصناديق التقاعد للشركات تجميع الأموال معًا في صندوق يتم التحكم فيه من قبل شركة رأس مال مخاطر.
يمتلك جميع الشركاء ملكية جزئية للصندوق، لكن شركة رأس المال المغامر هي التي تتحكم في المكان الذي يتم فيه استثمار الصندوق، عادةً في الأعمال التجارية أو المشاريع التي تعتبرها معظم البنوك أو أسواق رأس المال محفوفة بالمخاطر للغاية بالنسبة للاستثمار.
شركة رأس المال الجريء هي الشريك العام، في حين أن الشركات الأخرى شركاء محدودون.
يتم الدفع لمديري صناديق رأس المال الجريء في شكل رسوم إدارية وفوائد محملة.
اعتمادًا على الشركة، يتم دفع ما يقرب من 20٪ من الأرباح للشركة التي تدير صندوق الأسهم الخاصة، بينما يذهب الباقي إلى الشركاء المحدودين الذين استثمروا في الصندوق.
عادةً ما يكون الشركاء العموميون مستحقين أيضًا رسوم إضافية بنسبة 2٪.
تاريخ رأس المال الجريء
بدأت أولى شركات رأس المال الجريء في الولايات المتحدة في منتصف القرن العشرين. أصبح جورج دوريو، الفرنسي الذي انتقل إلى الولايات المتحدة للحصول على درجة في الأعمال التجارية، مدرسًا في كلية إدارة الأعمال بجامعة هارفارد وعمل في أحد البنوك الاستثمارية.
ومضى ليؤسس ما أصبح فيما بعد أول شركة رأس مال مغامر يتم تداولها علنًا، وهي American Research and Development Corporation في عام 1946.
كان ARDC ملحوظًا لأنه لأول مرة يمكن لشركة ناشئة جمع الأموال من مصادر خاصة بخلاف العائلات الثرية. في السابق، كانت الشركات الجديدة تتطلع إلى العائلات الثرية مثل Rockefellers أو Vanderbilts للحصول على رأس المال الذي تحتاجه للنمو.
سرعان ما كان لدى ARDC ملايين في حسابها من المؤسسات التعليمية وشركات التأمين. تم تأسيس شركات مثل Morgan Holland Ventures و Greylock Partners بواسطة خريجي ARDC.
بدأ تمويل الشركات الناشئة يشبه صناعة رأس المال الجريء في العصر الحديث بعد قانون الاستثمار لعام 1958. وقد جعل القانون من الممكن ترخيص شركات الاستثمار في الأعمال الصغيرة من قبل جمعية الأعمال الصغيرة التي تم تأسيسها قبل ذلك بخمس سنوات.
يستثمر رأس المال الجريء، بطبيعته، في أعمال تجارية جديدة ذات إمكانات عالية للنمو ولكن أيضًا مقدار من المخاطرة كبير بما يكفي لإخافة البنوك.
لذلك ليس من المستغرب أن تكون شركة Fairchild Semiconductor، وهي واحدة من أولى شركات أشباه الموصلات وأكثرها نجاحًا، أول شركة ناشئة مدعومة برأس مال مخاطر، مما وضع نمطًا لعلاقة وثيقة بين رأس المال الاستثماري والتكنولوجيات الناشئة في منطقة خليج سان فرانسيسكو.
تحدد شركات الأسهم الخاصة في تلك المنطقة والوقت أيضًا معايير الممارسة المستخدمة اليوم، حيث أقامت شراكات محدودة لعقد استثمارات حيث يعمل المحترفون كشركاء عامين، وسيكون أولئك الذين يزودون رأس المال بمثابة شركاء سلبيين مع سيطرة محدودة أكثر.
زاد عدد شركات رأس المال الجريء المستقلة في العقد التالي، مما دفع إلى تأسيس الرابطة الوطنية لرأس المال الاستثماري في عام 1973.
نما رأس المال الاستثماري منذ ذلك الحين إلى صناعة تبلغ قيمتها مائة مليار دولار، بإجمالي استثمارات قياسية بلغت 330 مليار دولار في عام 2021. اليوم، من بين أصحاب رؤوس الأموال المشهورين جيم براير، أحد أوائل المستثمرين في فيسبوك، وبيتر فينتون مستثمر مبكر في تويتر، وبيتر ثيل المؤسس المشارك في بايبال.
333 مليار دولار
قيمة جميع استثمارات رأس المال الجريء في عام 2021، وهو مبلغ قياسي.
المناصب داخل شركات رأس المال الجريء
يختلف الهيكل العام للأدوار داخل شركة رأس المال الجريء من شركة إلى أخرى، ولكن يمكن تقسيمها إلى ثلاث وظائف تقريبًا:
- الزملاء (Associates): عادةً ما يأتي الزملاء إلى شركات رأس المال الجريء من ذوي الخبرة إما في استشارات الأعمال أو التمويل، وأحيانًا شهادة في الأعمال التجارية. إنهم يميلون إلى المزيد من العمل التحليلي، وتحليل نماذج الأعمال واتجاهات الصناعة والقطاعات، بينما يعملون أيضًا مع الشركات في محفظة الشركة. على الرغم من أنهم لا يتخذون قرارات رئيسية، إلا أن الزملاء قد يقدمون الشركات الواعدة إلى الإدارة العليا للشركة.
- المدير الرئيسي (Principle): هو مهني متوسط المستوى، وعادةً ما يعمل في مجالس إدارة شركات المحفظة ويكون مسؤولاً عن التأكد من أنها تعمل دون أي عوائق كبيرة. كما أنه مسؤول عن تحديد فرص الاستثمار للشركة للاستثمار فيها والتفاوض بشأن شروط الاستحواذ والخروج.
- يعمل المديرون على “مسار الشريك”، اعتمادًا على العوائد التي يمكنهم تحقيقها من الصفقات التي يبرمونها. يركز الشركاء بشكل أساسي على تحديد المجالات أو الأعمال التجارية المحددة للاستثمار فيها، والموافقة على الصفقات سواء كانت استثمارات أو عمليات خروج، وأحيانًا الجلوس في مجلس إدارة شركات المحافظ، وتمثيل الشركة بشكل عام.
كيف يتم هيكلة شركات رأس المال الجريء؟
تتحكم شركات رأس المال المغامر عادةً في مجموعة من الأموال التي يتم جمعها من الأفراد الأثرياء وشركات التأمين وصناديق المعاشات التقاعدية والمستثمرين المؤسسيين الآخرين.
على الرغم من أن جميع الشركاء لديهم ملكية جزئية للصندوق، فإن شركة رأس المال المغامر تقرر كيفية استثمار الصندوق، وعادةً ما تكون في الأعمال التجارية التي تعتبر مخاطرة كبيرة بالنسبة للبنوك أو أسواق رأس المال.
يشار إلى شركة رأس المال الجريء باسم الشريك العام، ويشار إلى الممولين الآخرين كشركاء محدودين.
كيف يتم تعويض أصحاب رؤوس الأموال الجريئة؟
يربح أصحاب رؤوس الأموال الجريئة الأموال من الفوائد المنقولة لاستثماراتهم، فضلاً عن رسوم الإدارة.
تجمع معظم شركات رأس المال المغامر حوالي 20٪ من أرباح صندوق الأسهم الخاصة، بينما يذهب الباقي إلى شركائها المحدودين. يجوز للشركاء العموميين أيضًا تحصيل رسوم إضافية بنسبة 2٪.
