السوق الهابطة

آخر تحديث: 13 فبراير، 2020
الموقع المتوقع للقراءة: 4 دقيقة / دقائق

ما هي السوق الهابطة؟

السوق الهابطة هي حالة تنخفض فيها أسعار الأوراق المالية بنسبة 20٪ أو أكثر عن أعلى مستوياتها الأخيرة وسط تشاؤم واسع ومعنويات سلبية للمستثمر. عادةً ما ترتبط الأسواق الهابطة بانخفاضات في سوق أو مؤشر كلي مثل مؤشر S&P 500، ولكن يمكن اعتبار الأوراق المالية أو السلع الفردية في سوق هابطة إذا واجهت انخفاضًا بنسبة 20٪ أو أكثر خلال فترة زمنية مستدامة – عادة شهرين أو أكثر.

هبطت مؤشرات السوق الرئيسية في الولايات المتحدة إلى منطقة السوق الهابطة في 24 ديسمبر 2018. كما وقع آخر انخفاض طويل للسوق في الولايات المتحدة بين عامي 2007 و 2009 خلال الأزمة المالية واستمر لمدة 17 شهرًا تقريبًا. فقد مؤشر S&P 500 قرابة 50 في المائة من قيمته خلال تلك الفترة.

الأسواق الهابطة العالمية والدورية

يمكن أن تستمر الأسواق الهابطة لعدة سنوات أو عدة أسابيع فقط. يمكن للسوق الهبوطية العالمية أن تستمر في فترة تتراوح بين 10 إلى 20 عامًا وتتميز بعائدات أقل من المتوسط ​​على أساس مستدام. قد يكون هناك ارتفاعات داخل الأسواق الهبوطية العالمية حيث ترتفع الأسهم أو المؤشرات لفترة، ولكن المكاسب غير مستدامة وتعود الأسعار إلى مستويات منخفضة.

يمكن للسوق الهابطة الدورية أن يستمر في أي مكان من بضعة أسابيع إلى عدة سنوات.

المآخذ الرئيسية

  • الأسواق الهابطة هي الأسواق التي تنخفض فيها أسعار الأوراق المالية بأكثر من 20 في المائة وسط معنويات المستثمرين والخوف السلبي على نطاق واسع.
  • يمكن أن تكون الأسواق الهابطة دورية أو عالمية. السابق يستمر لعدة أسابيع أو بضعة أشهر، ويمكن أن تستمر الأخيرة لعدة عقود.
  • يعد البيع على المكشوف وخيارات البيع وطرح صناديق الاستثمار المتداولة معكوسًا بعضًا من الطرق التي يمكن بها للمستثمرين جني الأموال من خلال سوق هابطة.

تسمية السوق بالهابط والصاعد

مصطلح “سوق هابطة” هو عكس “سوق صاعدة” وهو السوق حيث ترتفع أسعار الأوراق المالية أو من المتوقع أن ترتفع.

تحصل ظاهرة هبوط السوق كالدب الذي يهاجم فرائسه، حيث يمرر أقدامه إلى الأسفل. وهذا هو السبب في أن الأسواق التي تشهد انخفاضًا في أسعار الأسهم تسمى بأسواق الدببة Bear Markets. كما يتم تسمية السوق الصاعدة على النحو الذي يهاجم به الثور من خلال دفع قرنيه إلى الهواء.

ما الذي يسبب هبوط السوق؟

غالبًا ما تتباين أسباب السوق الهابطة، ولكن بشكل عام فإن الاقتصاد الضعيف أو البطيء سيأتي بسوق هابطة. ومن علامات ضعف الاقتصاد أو تباطؤه عادةً: انخفاض فرص العمل وانخفاض الدخل المتاح وضعف الإنتاجية وانخفاض الأرباح التجارية. بالإضافة إلى ذلك، فإن أي تدخل من جانب الحكومة في الاقتصاد يمكن أن يؤدي أيضًا إلى حدوث سوق هابطة.

على سبيل المثال، يمكن أن تؤدي التغييرات في سعر الضريبة أو في معدل الأموال الفيدرالية إلى سوق هابطة. وبالمثل: فإن انخفاض ثقة المستثمرين قد يشير أيضًا إلى بداية السوق الهبوطية. عندما يعتقد المستثمرون أن شيئًا ما على وشك الحدوث فسيتخذون إجراءات – في هذه الحالة يلجأوا لبيع الأسهم لتجنب الخسائر.

مراحل السوق الهبوطية

عادة ما يكون للأسواق الهابطة أربع مراحل مختلفة.

  1. تتميز المرحلة الأولى بارتفاع الأسعار وارتفاع معنويات المستثمرين. مع نهاية هذه المرحلة يبدأ المستثمرون في الخروج من الأسواق وجني الأرباح.
  2. في المرحلة الثانية، تبدأ أسعار الأسهم في الانخفاض بشكل حاد ويبدأ نشاط التداول وأرباح الشركات في الانخفاض وتبدأ المؤشرات الاقتصادية التي كانت إيجابية من قبل في أن تصبح أقل من المتوسط. ويبدأ بعض المستثمرين بالذعر عندما تبدأ المعنويات في الانخفاض. ويشار إلى ذلك بالاستسلام.
  3. المرحلة الثالثة تبين أن المضاربين يبدأون في دخول السوق وبالتالي رفع بعض الأسعار وحجم التداول.
  4. في المرحلة الرابعة والأخيرة، تستمر أسعار الأسهم في الانخفاض ولكن ببطء. ومع بدء انخفاض الأسعار والأخبار السارة في جذب المستثمرين مرة أخرى تبدأ الأسواق الهابطة في الوصول إلى الأسواق الصعودية.

السوق الهابطة مقابل التصحيح

لا ينبغي الخلط بين السوق الهابط والتصحيح، فالأول عبارة عن اتجاه قصير الأجل مدته أقل من شهرين. بينما توفر التصحيحات وقتًا جيدًا للمستثمرين ذوي القيمة لإيجاد نقطة دخول إلى أسواق الأسهم، ونادراً ما توفر الأسواق الهابطة نقاط دخول مناسبة.

هذا الحاجز هو لأنه يكاد يكون من المستحيل تحديد قاع السوق الهابطة. قد تكون محاولة تعويض الخسائر بمثابة معركة شاقة ما لم يكن المستثمرون بائعين على المكشوف أو يتم استخدام استراتيجيات أخرى لتحقيق مكاسب في الأسواق المتراجعة.

بين عامي 1900 و 2018، كان هناك 33 سوق هابطة بمتوسط ​​واحد كل 3.5 سنوات. تزامنت واحدة من أحدث الأسواق الهابطة مع الأزمة المالية العالمية التي حدثت بين أكتوبر 2007 ومارس 2009. خلال ذلك الوقت انخفض مؤشر داو جونز الصناعي (DJIA) بنسبة 54٪. واعتبارًا من ديسمبر 2018، يتوقع بعض المتنبئين أننا نتجه نحو سوق هابطة أخرى.

البيع على المكشوف في الأسواق الهبوطية

يمكن للمستثمرين تحقيق مكاسب في السوق الهابطة عن طريق البيع على المكشوف. تتضمن هذه التقنية بيع الأسهم المقترضة وشرائها مرة أخرى بأسعار أقل. إنها تجارة محفوفة بالمخاطر ويمكن أن تسبب خسائر فادحة إذا لم تنجح. يجب على البائع على المكشوف اقتراض الأسهم من وسيط قبل تقديم طلب بيع قصير.

إن ربح وخسارة البائع على المكشوف هو الفرق بين السعر الذي تم بيع الأسهم فيه والسعر الذي تم فيه إعادة الشراء، والمشار إليه باسم “المغطاة”.

على سبيل المثال ينقص المستثمر 100 سهم من الأسهم بسعر 94 دولار. ينخفض ​​السعر ويتم تغطية الأسهم بسعر 84 دولار. بذلك يحقق المستثمر ربحًا قدره 10 × 100 دولار = 1,000 دولار. إذا ارتفع سعر السهم بشكل غير متوقع، يضطر المستثمر إلى إعادة شراء الأسهم بعلاوة مما يتسبب في خسائر فادحة.

الموارد والمعكوسات في صناديق الاستثمار المتداولة في أسواق الهبوط

يمنح خيار البيع للمالك الحرية دون المسؤولية لبيع الأسهم بسعر محدد في تاريخ معين أو قبله. يمكن استخدام خيارات البيع للتكهن بتراجع أسعار الأسهم، والتحوط ضد هبوط الأسعار لحماية المحافظ الطويلة فقط. يجب أن يتمتع المستثمرون بامتيازات الخيارات في حساباتهم لإجراء مثل هذه الصفقات.

تم تصميم صناديق الاستثمار المعكوسة لتغيير القيم في الاتجاه المعاكس للمؤشر الذي تتبعه. على سبيل المثال، فإن صناديق الاستثمار المعكوسة لمؤشر S&P 500 سيزيد بنسبة 1٪ إذا انخفض مؤشر S&P 500 بنسبة 1٪. هناك العديد من صناديق الاستثمار المتداولة ذات الرافعة المالية التي تزيد من عائدات الفهرس التي تتبعها مرتين وثلاث مرات. مثل الخيارات، يمكن استخدام صناديق الاستثمار المتداولة معكوسة في المضاربة أو لحماية المحافظ الاستثمارية.

أمثلة من العالم الحقيقي للأسواق الهبوطية

اشتعلت أزمة الرهن العقاري المتضخمة في سوق الأوراق المالية في أكتوبر 2007. وفي ذلك الوقت، كان مؤشر S&P 500 قد وصل إلى أعلى مستوى له عند 1565.15 نقطة في 9 ​​أكتوبر. وبحلول 5 مارس 2009 انهار إلى 682.55 نقطة في نطاق تداعيات الرهن العقاري وتداعياته. أصبحت الافتراضات على الاقتصاد الكلي واضحة.

ومن الأمثلة الأخرى: الكساد العظيم في عام 1929. مثال آخر على انفجار فقاعة دوت كوم dot com bubble في مارس 2000 والتي قضت على حوالي 49٪ من قيمة ستاندرد آند بورز 500 واستمرت حتى أكتوبر 2002.

هل كان هذا المقال مفيدًا لك؟
لم يعجبني 0
المشاهدات: 48